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江苏省作为经济大省,一直以来在全国经济格局中占据重要地位,然而其地方政府债务规模也较为庞大。截至2020年底,江苏省地方政府债务余额为2.14万亿元,占全国地方政府债务的比重约为7%,居全国各省市之首,目前地方债务余额已达到2.5万亿元。在2024年11月8日全国人大常委会批准通过的6万亿元新增债务限额以用于置换地方政府存量隐性债务中,江苏省获得了7533亿元,占比高达12.56%,成为此次额度分配的最大受益者,这也从侧面反映出江苏省隐性债务规模在全国处于高位。
不过,江苏在地方债化解方面也具备诸多优势。首先,江苏经济基础雄厚,产业体系完备,拥有丰富的工业基础和优越的地理位置,吸引了大量投资,经济的快速发展为债务化解提供了坚实的物质基础。其次,江苏在债务管理方面积极探索,推动债务置换工作,将短期高成本债务置换为长期低成本债务,降低债务成本,优化债务期限结构,在一定程度上缓解了偿债压力,提高了资金使用效率。例如,2025年3月,江苏省成功发行1000亿元再融资专项债券,均以招标当日相同待偿期国债到期收益率前5日均值上浮5BP中标,继续保持全国地方债最低上浮水平,显示市场对江苏经济社会发展和财政运行状况的高度认可。此外,江苏多个区县密集官宣“隐债清零”,徐州在全省层面率先实现清零,截至目前,江苏辖区内已有10地官宣隐债清零,完成隐性债务化解目标,这表明江苏在债务化解工作上取得了显著成效,为进一步获得中央财政支持创造了有利条件。
在城市更新领域,江苏也有较大的发展空间和基础。江苏城市化进程较早,部分城市存在老旧小区、基础设施老化等问题,具备开展城市更新的客观需求。同时,江苏经济实力较强,城市财力能够满足一定的城市更新投入需要,且地方政府债务风险相对较低,符合中央财政支持城市更新行动的相关要求。例如,苏州在城市更新过程中,注重历史文化保护与城市功能提升相结合,打造了一批具有特色的城市更新项目,提升了城市品质和居民生活质量。若江苏能够进一步加大城市更新力度,完善城市更新机制,有望获得中央财政在城市更新方面的资金补助和政策支持,缓解地方债压力。
产业升级方面,江苏一直走在全国前列。积极推动传统产业向高端化、智能化、绿色化转型,培育新兴产业,优化产业结构。在新一代信息技术、新能源、新材料、生物医药等战略性新兴产业领域,江苏已经取得了显著成果,如南京的软件产业、苏州的生物医药产业等。这些产业的发展不仅提升了江苏的产业竞争力,还为地方债化解提供了稳定的资金来源。随着中央财政对产业升级动力强劲地区的支持力度加大,江苏有望凭借自身在产业升级方面的优势,获得更多政策支持,进一步推动产业发展,增强偿债能力。
江苏、浙江、福建、广东等地经济发达,财政实力雄厚,债务风险大多处于低风险区间。苏州、珠海等城市债务风险较低,化债工作相对轻松,在中央政策支持下,可进一步巩固化债成果,提升金融风险防控能力,将更多资源投入产业创新与城市品质提升,增强经济发展的可持续性。例如,广东在2022年初官宣在全国率先开展全域无隐性债务试点,如期实现存量隐性债务“清零”目标,为其他地区提供了宝贵的经验借鉴。浙江在土地储备专项债发行上表现突出,杭州单城吸纳156亿土储专项债,占浙江总额的59%,资金集中投向西湖区、未来科技城等热点板块的土地一级开发,通过土地资源的合理运作,为地方债化解开辟新路径。
湖北多地通过盘活“三资”拓宽融资空间;湖南岳阳超额完成2024年隐债化解和平台退出任务,常德致力于降低市本级存量债务利率。这些城市在化债过程中积累了经验,若能持续优化债务结构,推进产业升级与城市更新,有望获得中央财政更多支持,实现经济与债务的良性循环。例如,河南在产业升级和重大基建方面积极作为,开工建设济钢高端轴承智能化生产基地、超聚变智慧工厂等项目,专班化推进郑州新郑国际机场三期、贾鲁河复航、南信合高铁等项目建设,符合中央财政支持方向,获得了相应政策和资金支持。
重庆作为化债重点地区,围绕资产盘活和压减融资成本展开化债工作,通过REITs盘活30亿资产,并将专项债资金投向保障安居、旧改等领域,获得中央财政支持。贵州、云南等地若能在开拓财源税源、提升财政保障能力方面取得进展,结合自身特色产业与旅游资源开发,在城市更新与产业升级中发力,也将迎来更多政策机遇。例如,重庆在城市更新方面加大投入,将专项债资金投向保障安居、旧改等领域,改善了城市居住环境,提升了城市品质,促进了经济稳定发展,为地方债化解创造了有利条件。
2025年中央财政对地方债“解困”的支持政策为全国各地区城市带来新机遇。江苏凭借其雄厚的经济基础、在债务化解方面取得的成效以及在土地储备、城市更新、产业升级等方面的优势,在地方债“解困”进程中具有较大的潜力和希望获得中央财政的重点支持。同时,全国各地区不同城市也应结合自身特点,找准定位,在土地储备、城市更新、产业升级、重大基建等方面积极作为,契合中央政策导向,争取更多财政支持,实现地方债的有效化解与区域经济的高质量发展。